Dividende holding : les leviers de l'optimisation fiscale et du réinvestissement

Le mécanisme du dividende holding constitue un levier stratégique majeur pour les entrepreneurs souhaitant optimiser la gestion de leur trésorerie et la croissance de leur groupe. Le principe fondamental repose sur la capacité de la société mère à capter les bénéfices de ses filiales en minimisant le frottement fiscal grâce au régime de faveur dit Mère-Fille. Ce dispositif permet une exonération d'impôt sur les sociétés (IS) à hauteur de 95 % du montant des sommes perçues, laissant seulement une quote-part de frais et charges de 5 % imposable, ce qui revient à une taxation réelle dérisoire d'environ 1,25 %. Cela signifie que la quasi-totalité de la trésorerie peut être immédiatement réinjectée dans de nouveaux projets, comme l'acquisition d'immobilier professionnel via une SCI, le rachat de concurrents ou l'investissement sur des comptes titres, sans avoir subi la taxation lourde de la Flat Tax de 30 % qui s'appliquerait lors d'une perception en direct par une personne physique. La holding permet ainsi de piloter son revenu personnel avec une précision chirurgicale : l'entrepreneur ne se distribue un dividende holding que pour ses besoins de consommation réels, tout en laissant le surplus capitaliser au sein de la structure pour générer des intérêts composés sur des montants bruts. En cas de détention quasi intégrale du capital (plus de 95 %), l'option pour l'intégration fiscale peut même abaisser la quote-part imposable à seulement 1 %, optimisant ainsi au maximum la circulation du cash-flow entre les différentes entités. Au-delà de l'avantage financier immédiat, le recours à la holding facilite la gestion de la trésorerie excédentaire, renforce la capacité d'autofinancement et prépare la transmission future du patrimoine professionnel, souvent en lien avec un Pacte Dutreil, offrant une flexibilité juridique et fiscale indispensable pour tout bâtisseur de groupe souhaitant transformer l'impôt en capital productif.

La structuration d’un groupe de sociétés autour d’une holding constitue un outil privilégié d’optimisation fiscale et patrimoniale. En pratique, la holding permet d’organiser la détention de participations, de faciliter la remontée de dividendes, de structurer les flux financiers et de préparer la transmission de l’entreprise.

Le droit fiscal français prévoit, à ce titre, de nombreux régimes de faveur applicables aux holdings. Ces dispositifs poursuivent des objectifs variés, tels que la limitation des phénomènes de double imposition, l’encouragement à l’investissement ou encore la facilitation de la transmission des entreprises. Leur mise en œuvre demeure toutefois subordonnée au respect de conditions strictes, tenant notamment à la nature de l’activité exercée par la holding.

Dans ce contexte, la distinction entre holding animatrice et holding passive joue un rôle central. La qualification retenue conditionne l’accès à de nombreux régimes fiscaux de faveur.

I. Holding animatrice : définition et rôle en fiscalité

La holding animatrice constitue une notion essentielle du droit fiscal, bien qu’elle ne fasse pas l’objet d’une définition unique et générale. Elle se caractérise par le fait qu’elle participe activement à la conduite de la politique de ses filiales et au contrôle de leur activité. À ce titre, elle est assimilée, dans de nombreux dispositifs, à une société opérationnelle.

Cette assimilation explique que les holdings animatrices puissent bénéficier de régimes fiscaux favorables normalement réservés aux sociétés exerçant directement une activité industrielle, commerciale, artisanale, agricole ou libérale. À l’inverse, les holdings dites passives, dont l’activité se limite à la gestion d’un portefeuille de participations, sont en principe exclues de ces avantages.

La difficulté réside dans l’absence de définition uniforme. Selon les régimes concernés, l’intensité de l’activité d’animation exigée peut varier. Dans certains cas, l’activité doit être exclusive. Dans d’autres, une activité principale ou prépondérante suffit. Enfin, certains dispositifs se contentent d’exiger l’existence d’une animation effective, même non exclusive.

La preuve du caractère animateur repose sur un faisceau d’indices. Il ne suffit pas de détenir des participations majoritaires ou de partager des dirigeants communs avec les filiales. L’administration fiscale et les juridictions exigent la démonstration d’une animation effective, matérialisée par des décisions stratégiques, des conventions d’animation, des procès-verbaux ou encore des éléments attestant d’un pilotage réel du groupe. Ainsi, le caractère animateur ne résulte pas d’une simple intention, mais d’une réalité économique et organisationnelle objectivement démontrable.

II. Holding animatrice : preuve, critères jurisprudentiels et erreurs à éviter

En pratique, la difficulté ne tient pas seulement à la définition de la holding animatrice, mais surtout à sa démonstration. En principe, la preuve incombe au contribuable et doit reposer sur des éléments concrets et matériels. En matière de pacte Dutreil et d’IFI sur les biens professionnels, la charge de la preuve tend toutefois à peser sur l’administration lorsque les conditions légales sont remplies. En pratique, le contribuable doit néanmoins constituer un dossier solide. L’appréciation reste délicate, les critères pouvant varier selon le régime et la juridiction.

La jurisprudence rappelle d’abord que la détention du capital ne suffit pas. Être associé majoritaire ne caractérise pas l’animation : les juges exigent un contrôle effectif, c’est-à-dire un pouvoir réel de définir la politique du groupe. À l’inverse, une coanimation peut être admise, même avec une participation minoritaire, si un véritable pouvoir décisionnel est établi.

De même, le fait d’avoir des dirigeants communs ou de fournir des services administratifs ou financiers est insuffisant. Ces éléments peuvent exister, mais ne remplacent pas une véritable fonction de direction. Les juges recherchent des actes concrets de pilotage : stratégie, investissements, développement, suivi des filiales. L’animation est ainsi retenue lorsque la holding participe effectivement à la conduite du groupe, sur la base d’éléments matériels précis.

La convention d’animation est un indice utile, mais non suffisant. Elle doit être précise et effectivement appliquée. Les juges écartent les conventions formelles ou non suivies d’effets, et retiennent l’animation lorsqu’elles sont corroborées par des décisions concrètes et des documents de gestion.

Les moyens de la holding sont également pris en compte, sans exigence de structure lourde : une holding peut être animatrice avec peu de moyens ou une seule filiale si elle exerce un véritable pouvoir de décision.

Enfin, deux points appellent une vigilance particulière. D’une part, en présence d’une activité mixte (animation et gestion patrimoniale), il faut démontrer que l’animation reste prépondérante, notamment au regard de l’affectation des actifs. D’autre part, l’animation doit s’inscrire dans la durée : elle ne se décrète pas lors de la création de la holding.

III. Dutreil, IFI, plus-values : quels régimes fiscaux pour les holdings ?

Les régimes fiscaux applicables aux holdings poursuivent des objectifs différents, mais ils ont en commun de favoriser soit la transmission de l’entreprise, soit son développement, soit l’organisation du groupe.

En matière de transmission, le dispositif le plus important est le pacte Dutreil. Il permet de réduire fortement la base de calcul des droits de mutation en exonérant 75 % de la valeur des titres transmis. Ce mécanisme vise à faciliter la transmission des entreprises, en évitant que la fiscalité ne constitue un obstacle à leur continuité. Lorsqu’une holding est animatrice, elle peut bénéficier de ce régime comme une société opérationnelle, à condition notamment que son activité d’animation soit suffisamment importante. Dans la même logique, le paiement différé et fractionné des droits ne réduit pas l’impôt, mais permet d’en étaler le paiement, ce qui peut être déterminant en pratique.

D’autres régimes concernent la détention du patrimoine, en particulier en matière d’impôt sur la fortune immobilière. Dans ce cadre, les titres de sociétés exerçant une activité opérationnelle peuvent être exclus de l’assiette de l’impôt. Pour les holdings animatrices, cette exonération ne porte toutefois que sur la part correspondant aux actifs réellement utilisés dans l’activité du groupe, ce qui impose d’être attentif à la composition de l’actif.

La fiscalité des plus-values constitue également un domaine important. Certains dispositifs permettent d’alléger l’imposition lors de la cession de titres, notamment en cas de départ à la retraite du dirigeant. Là encore, ces avantages sont en principe réservés aux sociétés exerçant une activité opérationnelle, ce qui inclut les holdings animatrices.

Par ailleurs, certains mécanismes ont pour objectif d’encourager l’investissement. C’est le cas de la réduction d’impôt pour souscription au capital de PME, qui impose des conditions strictes et exige généralement que la holding se consacre exclusivement à la détention de participations dans des sociétés opérationnelles.

Finalement, même si ces régimes répondent à des logiques différentes, ils reposent presque tous sur une idée commune : réserver les avantages fiscaux aux structures qui participent réellement à l’activité économique, ce qui explique l’importance de la qualification de holding animatrice.

Focus : Apport-cession et report d’imposition (article 150-0 B ter du CGI)

Le mécanisme de report d’imposition prévu à l’article 150-0 B ter du Code général des impôts constitue un outil central dans la structuration des opérations d’apport-cession via une holding. Il permet d’éviter l’imposition immédiate de la plus-value constatée lors de l’apport de titres à une société contrôlée par l’apporteur, tout en offrant une capacité de réinvestissement accrue.

1. Mécanisme du report d’imposition

Concrètement, lorsqu’un associé apporte les titres d’une société à une holding qu’il contrôle, la plus-value d’apport n’est pas immédiatement soumise à l’impôt. Elle fait l’objet d’un report d’imposition, ce qui signifie que sa taxation est différée jusqu’à la réalisation d’un événement ultérieur, tel que la cession des titres reçus en échange, la cession des titres apportés par la holding dans certaines conditions, ou encore la perte du contrôle de la société bénéficiaire de l’apport. Ce mécanisme permet ainsi de neutraliser, temporairement, les conséquences fiscales d’une opération de restructuration patrimoniale.

2. Condition essentielle : le contrôle de la holding

L’accès à ce régime est subordonné à une condition essentielle tenant au contrôle de la holding par l’apporteur. Ce contrôle s’apprécie de manière large et peut résulter de la détention de la majorité des droits de vote ou des droits financiers, mais également de l’exercice d’un pouvoir de décision effectif sur la société. Cette exigence traduit la volonté du législateur de réserver le bénéfice du report aux opérations s’inscrivant dans une logique de réorganisation patrimoniale, et non dans une perspective de cession immédiate.

3. L’obligation de réinvestissement en cas de cession rapide

Lorsque la holding cède les titres apportés dans un délai de trois ans à compter de l’apport, le maintien du report d’imposition est conditionné à la réalisation d’un réinvestissement économique. En pratique, la société doit réinvestir une fraction significative du produit de cession, fixée à 60 %, dans un délai de deux ans, dans des activités éligibles présentant un caractère opérationnel. À défaut de respect de cette obligation, le report d’imposition est remis en cause et la plus-value initialement placée en report devient immédiatement taxable entre les mains de l’apporteur.

Exemple : un dirigeant ayant acquis des titres pour une valeur de 100 000 € les apporte à une holding pour une valeur de 1 000 000 €, générant ainsi une plus-value de 900 000 €. En l’absence de report, cette plus-value serait immédiatement imposée, soit une charge fiscale de 282 600 €. Grâce au mécanisme de report, aucune imposition n’intervient au moment de l’apport. Si la holding cède ensuite les titres et procède à un réinvestissement conforme aux exigences légales, la plus-value demeure en report. L’intégralité du produit de cession peut ainsi être mobilisée pour financer de nouveaux investissements.

IV. Holding passive : quels avantages fiscaux restent accessibles ?

Les holdings passives se caractérisent par l’absence d’activité opérationnelle. Leur rôle se limite à la détention et à la gestion de participations, sans intervention active dans la conduite des filiales.

En conséquence, elles ne peuvent en principe pas bénéficier des régimes de faveur qui sont réservés aux sociétés exerçant une activité opérationnelle. Elles sont donc exclues des dispositifs qui reposent sur la qualification de holding animatrice, notamment en matière de transmission ou d’exonération au titre des biens professionnels.

Toutefois, le législateur admet, dans certaines situations, que ces structures puissent bénéficier partiellement de certains avantages fiscaux. En matière de transmission, le régime Dutreil peut ainsi s’appliquer aux holdings interposées, mais uniquement à hauteur de la fraction de leur valeur correspondant à des participations dans des sociétés opérationnelles et sous réserve de conditions strictes, notamment en ce qui concerne le nombre de niveaux d’interposition.

De même, en matière d’impôt sur la fortune immobilière, les titres de holdings passives peuvent bénéficier d’une exonération partielle, limitée à la fraction de leur valeur représentative de participations dans des sociétés exerçant une activité opérationnelle. L’avantage fiscal est donc indirect et proportionné.

Certains dispositifs d’incitation à l’investissement restent accessibles aux holdings passives, à condition que leur objet soit strictement encadré. Tel est le cas de la réduction d’impôt pour souscription au capital de PME, qui peut s’appliquer si la holding a pour objet exclusif la détention de participations dans des sociétés éligibles.

Enfin, d’autres régimes sont indifférents à la qualification de holding animatrice. Il s’agit principalement des mécanismes qui organisent la fiscalité des groupes de sociétés. Trois dispositifs majeurs méritent, à ce titre, une attention particulière.

1. Le régime mère-fille : limitation de la double imposition des dividendes

Le régime mère-fille permet d’éviter une double imposition économique des bénéfices distribués au sein d’un groupe. Lorsqu’une filiale distribue des dividendes à sa société mère, ces derniers sont, en principe, exonérés d’impôt sur les sociétés à hauteur de 95 %, seule une quote-part de frais et charges de 5 % restant imposable.

Ce régime s’applique sous réserve de conditions, notamment :

• détention d’au moins 5 % du capital de la filiale ;
• conservation des titres pendant au moins deux ans ;
• soumission des sociétés à l’impôt sur les sociétés.

Exemple : une filiale distribue 100 000 € de dividendes à sa holding.
Sans régime mère-fille : imposition sur 100 000 € → IS (25 %) = 25 000 €
Avec régime mère-fille : seule une quote-part de 5 % est imposée, soit 5 000 € → IS = 1 250 €
Le gain fiscal est ainsi de : 23 750 €.

2. Le régime d’intégration fiscale : une imposition consolidée du groupe

Le régime d’intégration fiscale permet à une société mère de consolider fiscalement les résultats de ses filiales détenues à au moins 95 %. Le groupe est alors traité comme une entité unique pour la détermination du résultat imposable.

Ce mécanisme permet notamment la compensation des bénéfices et des déficits entre sociétés ainsi que la neutralisation de certaines opérations intra-groupe (dividendes, provisions, etc.). Ainsi, ce régime est particulièrement avantageux pour les groupes en phase de développement, où certaines entités peuvent être déficitaires.

Exemple : une filiale A réalise un bénéfice de +200 000 € et une filiale B un déficit de -150 000 €.
Sans intégration fiscale, la filiale A serait soumise à l’IS pour 50 000 € et la filiale B constaterait un déficit reportable.
Avec intégration fiscale, le résultat de l’ensemble s’établirait à 50 000 € (200 000 – 150 000 = 50 000 €) et l’IS serait ainsi de 12 500 €.
L’économie de trésorerie immédiate serait de : 37 500 €.

3. Le régime des plus-values sur titres de participation : une quasi-exonération des cessions

Le régime des plus-values à long terme sur titres de participation permet une exonération quasi totale des plus-values réalisées lors de la cession de titres détenus durablement.

Ce régime s’applique sous réserve de conditions, notamment :

• titres qualifiés de « titres de participation » sur le plan comptable ;
• détention depuis au moins deux ans.

La plus-value est exonérée à 88 %, seule une quote-part de 12 % étant imposable à l’impôt sur les sociétés. Ce régime joue un rôle essentiel dans les stratégies de restructuration et d’arbitrage de participations, en limitant fortement le coût fiscal des cessions.

Exemple : une holding cède une participation avec une plus-value de 1 000 000 €.
Sans régime des plus-values sur titres de participation, l’imposition serait de 250 000 €.
Avec régime des plus-values sur titres de participation, la base imposable serait limitée à 120 000 € (12 % × 1 000 000 = 120 000 €), de sorte que l’impôt sur la plus-value serait de 30 000 €.
Ainsi, le gain fiscal serait de : 220 000 €.

V. Sécuriser la fiscalité des holdings : risques et points de vigilance

La mise en œuvre des régimes fiscaux de faveur applicables aux holdings soulève d’importants enjeux pratiques. L’un des principaux réside dans l’insécurité juridique liée à la qualification de holding animatrice. En l’absence de définition unifiée, l’appréciation repose sur une analyse au cas par cas, ce qui peut conduire à des divergences d’interprétation.

Cette incertitude est renforcée par la diversité des régimes et des critères applicables. Une holding peut ainsi être considérée comme animatrice pour un dispositif et ne pas l’être pour un autre. Cette situation impose une vigilance particulière tant dans la structuration initiale que dans le suivi du fonctionnement du groupe.

Par ailleurs, l’administration fiscale dispose de pouvoirs étendus en matière de contrôle et peut remettre en cause les avantages fiscaux en cas de qualification erronée. Les conséquences peuvent être significatives, notamment en matière de droits de mutation, d’impôt sur la fortune immobilière ou d’imposition des plus-values, avec, le cas échéant, des rappels d’impôt assortis d’intérêts de retard, voire de pénalités.

Dans ce contexte, la sécurisation repose avant tout sur une démarche proactive. Il est essentiel de formaliser l’animation, notamment par des conventions adaptées, mais surtout de pouvoir en démontrer la réalité au quotidien. Cela suppose de conserver des éléments concrets tels que des procès-verbaux, des reportings, des décisions stratégiques ou tout document attestant du rôle effectif de la holding dans la conduite du groupe.

Une attention particulière doit également être portée à l’évolution de la structure. Une modification de l’activité, la cession de filiales ou encore une accumulation de trésorerie ou d’actifs patrimoniaux peuvent remettre en cause, en pratique, le caractère animateur. La qualification doit donc être appréciée de manière continue et non au seul moment de la mise en place du schéma.

En définitive, la sécurisation des régimes de faveur ne repose pas uniquement sur une structuration juridique adéquate, mais sur la capacité à démontrer, dans la durée, la réalité économique de l’animation.

Cas pratique

Mme Bonnet détient 100 % d’une SAS HOLDING BONNET. La SAS HOLDING BONNET détient 100 % d’une société d’exploitation, SARL BONNET MENUISERIE, qui exerce une activité artisanale. Les locaux professionnels, d’une valeur de 2M €, sont détenus par la société holding. Mme Bonnet a pour seul revenu ses revenus d’activité issus de son activité artisanale.

Mme Bonnet est présidente de la SAS HOLDING BONNET. Mme Bonnet est également gérante de la SARL BONNET MENUISERIE.

La SAS HOLDING BONNET a conclu une convention d’animation avec la société SARL BONNET MENUISERIE prévoyant notamment que la société holding définisse la politique stratégique du groupe, assure la direction et le management des filiales et leur fournit des services administratifs, financiers et commerciaux.

Des procès-verbaux des organes sociaux de la SAS HOLDING BONNET attestent qu’elle détermine les orientations stratégiques et la politique commerciale du groupe.

Divers documents internes (rapports de gestion, comptes rendus de réunions, reporting groupe) mettent en évidence le suivi et le contrôle exercés par la holding sur sa filiale ainsi que la mise en œuvre effective des décisions prises.

Ces éléments permettent ainsi de démontrer que la société holding participe activement à la conduite de la politique du groupe et au contrôle de sa filiale.

La SAS HOLDING BONNET :

• définit la stratégie du groupe,
• contrôle sa filiale,
• rend des services administratifs et financiers à la filiale,
• facture ces prestations.

La SAS HOLDING BONNET peut être qualifiée de holding animatrice. Dès lors, l’immeuble détenu par la SAS HOLDING BONNET et affecté à l’activité de la SARL BONNET MENUISERIE peut, sous réserve que Mme Bonnet remplisse les conditions tenant à l’exercice d’une fonction de direction, à une rémunération normale représentant plus de 50 % de ses revenus professionnels et à la détention minimale requise, bénéficier de l’exonération d’IFI au titre des biens professionnels.

Conclusion

Les régimes fiscaux applicables aux holdings sont nombreux et répondent à des logiques différentes. Leur accès repose en partie sur la qualification de la holding, et en particulier sur son caractère animateur, qui constitue souvent une condition déterminante.

Si ces dispositifs offrent de réelles opportunités d’optimisation, ils supposent toutefois de respecter des conditions précises. À ce titre, une vigilance particulière est nécessaire, non seulement au moment de leur mise en place, mais également tout au long de leur application, afin de s’assurer que les critères restent remplis dans la durée.

FAQ

Qu’est-ce qu’une holding animatrice ?

Une holding animatrice est une société qui participe activement à la conduite de la politique de ses filiales et au contrôle de leur activité. Elle ne se limite pas à détenir des titres : elle joue un rôle réel de direction (stratégie, investissements, développement). Cette qualification lui permet d’être assimilée à une société opérationnelle pour de nombreux régimes fiscaux.

Quelle différence entre holding animatrice et holding passive ?

La holding animatrice intervient activement dans la gestion du groupe, tandis que la holding passive se limite à détenir et gérer des participations. Cette distinction est essentielle, car seule la holding animatrice peut, en principe, bénéficier de nombreux régimes fiscaux de faveur (Dutreil, IFI, certains régimes de plus-values).

Quels sont les principaux régimes fiscaux applicables aux holdings ?

Les principaux régimes sont :

• le pacte Dutreil (transmission d’entreprise avec exonération de 75 %),
• l’exonération au titre des biens professionnels en matière d’IFI,
• certains régimes d’allègement des plus-values (notamment en cas de départ à la retraite),
• les dispositifs d’incitation à l’investissement (réduction d’impôt PME).

La plupart de ces régimes exigent une activité opérationnelle ou assimilée, ce qui inclut les holdings animatrices.

Une holding doit-elle être animatrice pour bénéficier d’avantages fiscaux ?

Pas toujours. Certains régimes, comme le régime mère-fille ou l’intégration fiscale, sont indépendants de la qualification d’animatrice. En revanche, de nombreux dispositifs importants (Dutreil, IFI, certains abattements sur les plus-values) nécessitent que la holding exerce une activité opérationnelle, directement ou via l’animation de ses filiales.

Comment prouver qu’une holding est animatrice ?

La preuve repose sur un faisceau d’indices concrets :

• définition d’une stratégie de groupe,
• décisions d’investissement ou de développement,
• conventions d’animation effectives,
• procès-verbaux et reportings,
• contrôle réel des filiales.

La simple détention du capital ou la présence de dirigeants communs ne suffit pas.

Une convention d’animation est-elle obligatoire ?

Non, mais elle est fortement recommandée.

Elle constitue un élément de preuve important, à condition d’être précise, datée et effectivement appliquée. En revanche, elle ne suffit jamais à elle seule : elle doit être complétée par des actes concrets démontrant l’animation.

Une holding avec une seule filiale peut-elle être animatrice ?

Oui. La jurisprudence admet qu’une holding puisse être qualifiée d’animatrice même avec une seule filiale, à condition qu’elle exerce un véritable pouvoir de direction et de contrôle.

Une holding avec peu de moyens peut-elle être animatrice ?

Oui, mais cela peut être plus difficile à démontrer. L’absence de moyens humains ou organisationnels peut fragiliser la qualification. Ce qui compte reste la réalité du rôle de direction, et non la taille de la structure.

Une holding mixte (animation + patrimoine) peut-elle rester animatrice ?

Oui, mais à condition que l’activité d’animation reste prépondérante.

La présence d’actifs patrimoniaux (immobilier, trésorerie importante, participations non animées) peut remettre en cause la qualification si elle devient dominante.

Une holding peut-elle perdre son caractère animateur ?

Oui.

Une évolution de la structure (cession de filiales, changement d’activité, accumulation d’actifs patrimoniaux) peut entraîner la perte du caractère animateur. La qualification doit donc être appréciée en continu, et pas seulement au moment de la mise en place du montage.

Peut-on se déclarer holding animatrice dès la création ?

En principe non.

Le caractère animateur ne se décrète pas : il doit être démontré dans la durée. Il est donc recommandé d’attendre et de documenter l’activité avant de revendiquer certains régimes fiscaux de faveur.

Quels sont les risques en cas de mauvaise qualification ?

En cas de remise en cause par l’administration fiscale :

• perte des avantages fiscaux,
• rappels d’impôt (Dutreil, IFI, plus-values),
• intérêts de retard,
• éventuellement pénalités.

Les enjeux peuvent être très importants, notamment en matière de transmission.

Comment sécuriser la qualification de holding animatrice ?

Il est recommandé de :

• formaliser l’animation (convention, organisation du groupe),
• documenter les décisions stratégiques,
• conserver des preuves (PV, reportings, échanges),
• suivre l’évolution de la structure dans le temps,
• vérifier régulièrement que les conditions des régimes sont toujours remplies.

Une holding passive peut-elle bénéficier d’avantages fiscaux ?

Oui, mais de manière limitée.

Elle peut notamment bénéficier :

• partiellement du pacte Dutreil (holding interposée),
• partiellement de l’exonération IFI,
• de certains dispositifs d’investissement,
• et des régimes de groupe (mère-fille, intégration fiscale)

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