Qu’est-ce qu’un fonds flexible ?
Un fonds flexible est un fonds d’investissement dont la particularité est de ne pas avoir une allocation figée. Contrairement à un fonds actions classique, généralement investi en permanence sur les marchés, un fonds flexible peut faire varier son exposition selon l’analyse du gérant. Cela signifie qu’il peut réduire fortement sa part en actions en période de tensions, puis l’augmenter lorsque les perspectives s’améliorent.
Cette flexibilité lui permet également d’arbitrer entre différentes classes d’actifs : actions, obligations, liquidités et parfois actifs alternatifs. L’objectif n’est pas de battre systématiquement les indices, mais d’adapter le niveau de risque au contexte de marché pour mieux traverser les périodes de turbulences.
Pourquoi investir via des fonds flexibles en cas d’incertitude ?
Les fonds flexibles prennent tout leur sens dans un monde où les repères classiques sont bousculés. Pendant longtemps, l’allocation traditionnelle 60 % actions et 40 % obligations a constitué une base solide. Cependant, depuis 2022, la hausse brutale des taux et la corrélation accrue entre actions et obligations ont montré les limites de ce modèle.
Dans ce contexte, les fonds flexibles offrent un levier d’adaptation intéressant. Leur capacité à moduler l’exposition aux actions permet de réduire la sensibilité aux chocs de marché, tout en restant investi pour profiter des phases de reprise. Pour un investisseur déjà sensibilisé aux marchés, mais soucieux de maîtriser son risque, ils représentent une approche équilibrée entre dynamisme et prudence.
Des profils de fonds très différents derrière une même étiquette
Tous les fonds flexibles ne poursuivent pas les mêmes objectifs. Certains sont conçus pour limiter au maximum la volatilité et privilégient une approche très prudente, avec une exposition aux actions modérée. D’autres visent un équilibre entre performance et protection, en adaptant leur allocation en fonction du cycle économique. Enfin, certains fonds adoptent une posture beaucoup plus offensive et peuvent s’exposer fortement aux marchés lorsque le gérant estime que le contexte est favorable.
Le terme "flexible" ne désigne donc pas un niveau de risque précis, mais plutôt une liberté de gestion. C’est un point fondamental pour l’investisseur, qui doit analyser en profondeur la philosophie du fonds, le processus du gérant et son historique de gestion avant d’investir.
Comment fonctionne concrètement la gestion d’un fonds flexible ?
La gestion flexible repose sur une analyse macroéconomique, financière et comportementale. Les équipes de gestion étudient les cycles économiques, les politiques monétaires, les valorisations des marchés, ainsi que la psychologie des investisseurs. En fonction de ces éléments, elles ajustent le niveau d’exposition aux actifs risqués.
L’objectif n’est pas de prédire parfaitement les retournements de marché, mais de lisser les trajectoires. Un fonds flexible bien géré cherchera à réduire les drawdowns lors des phases de stress, même s’il peut sacrifier une partie de la performance dans les marchés très haussiers. Il s’inscrit donc davantage dans une logique de régularité que de performance brute.
Quels sont les véritables avantages des fonds flexibles ?
Le premier avantage d’un fonds flexible est sa capacité d’adaptation. Il agit comme un amortisseur dans des phases de marché instables. Il permet aussi à un investisseur de déléguer la gestion tactique de son allocation, sans avoir à prendre lui-même des décisions complexes en période de stress.
Pour un investisseur patrimonial, il représente souvent une solution intermédiaire pertinente, située entre la sécurité d’un fonds en euros et la volatilité d’une exposition 100 % actions. Il peut ainsi constituer une brique centrale dans une allocation de long terme.
Quelles sont leurs limites ?
Il est important de rappeler qu’un fonds flexible n’est pas une solution miracle. Sa performance dépend fortement de la qualité de la gestion et de la capacité du gérant à prendre de bonnes décisions dans la durée. Un mauvais timing peut conduire à manquer certaines phases de hausse ou à ne pas réduire l’exposition suffisamment tôt lors des corrections.
Sur le très long terme, une stratégie investie en permanence sur les marchés actions peut offrir un potentiel de performance supérieur, mais au prix d’une volatilité beaucoup plus forte. Le fonds flexible s’inscrit davantage dans une logique de confort et de régularité que dans une recherche de performance maximale.
Quelle place pour les fonds flexibles dans une allocation globale ?
Dans une stratégie patrimoniale, les fonds flexibles peuvent jouer plusieurs rôles. Certains investisseurs les utilisent comme cœur d’allocation pour stabiliser leur portefeuille. D’autres les intègrent comme brique défensive en complément d’une poche actions plus dynamique, souvent constituée d’ETF.
Ils trouvent naturellement leur place dans un contrat d’assurance-vie, un PER ou un contrat de capitalisation. Leur intérêt dépend du profil de risque, des objectifs patrimoniaux et de l’horizon de placement de l’investisseur.
Pourquoi les fonds flexibles restent pertinents pour les années à venir ?
Le monde financier a changé. Les taux bas structurels, qui ont marqué la décennie précédente, ont laissé place à un environnement plus incertain, marqué par l’inflation, les tensions géopolitiques et la fin de l’argent gratuit.
Dans ce contexte, la capacité d’adaptation devient un avantage stratégique. Les fonds flexibles, bien utilisés et bien sélectionnés, peuvent permettre aux investisseurs de rester investis sans subir de plein fouet l’instabilité des marchés.
🎙️ Pour aller plus loin, retrouvez notre épisode de L’Art de la Gestion Financière avec Jérémy Doyen, Axel Gaudet (Bonnet & Doyen Conseil) et Alexis Albert (gérant chez DNCA) consacré aux fonds flexibles et à leur rôle en période d’instabilité. Nous y décryptons leur fonctionnement, leurs forces et leurs limites dans un environnement de marchés plus complexe. Disponible sur YouTube, Spotify, Apple Podcasts et Deezer. Bonne écoute !
FAQ : investir via des fonds flexibles en cas d’incertitude
Les fonds flexibles sont-ils adaptés aux investisseurs prudents ?
Oui, certains fonds flexibles prudents sont spécifiquement conçus pour limiter la volatilité tout en maintenant une exposition modérée aux marchés financiers.
Peuvent-ils remplacer une allocation 60/40 classique ?
Dans un monde où actions et obligations sont parfois corrélées, les fonds flexibles peuvent être une alternative ou un complément intéressant, car ils adaptent leur répartition selon le contexte.
Est-ce que tous les fonds flexibles se valent ?
Non. La qualité dépend énormément du gérant, de son processus de décision, de sa discipline et de sa capacité à gérer les cycles de marché sur la durée.
Vaut-il mieux investir régulièrement ou en une fois ?
Comme pour les ETF, une approche progressive peut être pertinente en période d’incertitude, afin de lisser le point d’entrée.
Les fonds flexibles sont-ils plus chers que les ETF ?
Oui, leurs frais sont généralement plus élevés, car ils intègrent une véritable gestion active. La question est donc de savoir si cette gestion apporte une réelle valeur dans votre allocation.
